又一个WordPress站点
热门搜索:
欢迎您,牛牧童 的忠实网友, , 希望你在本站能找到对您有用的东西。
你现在的位置:网站首页 / 全部文章 / 原来的我歌词【视频】- 财新时间 “十问”之黄益平:找到应对风险的入口-财新视听

原来的我歌词【视频】- 财新时间 “十问”之黄益平:找到应对风险的入口-财新视听

作者:admin | 分类:全部文章 | 超过 66 人围观
【视频】| 财新时间 “十问”之黄益平:找到应对风险的入口-财新视听

在2018年年末的财新峰会上,黄益平主持的论坛主题就叫做:《金融危机10周年,防范下一场危机》。这个议题这两年不断被提起,但从来没有像今天这样呼之欲出。不过黄益平并不悲观,他认为循序渐进的双轨制,既产生了结构上的缺陷,也保留了抑制危机的可能性;金融风险正在聚集,但不一定会爆发。我们最需要做的是什么——从民营经济入手,先做到让市场决定风险定价。
跨年特辑“十问”系列
财新时间
温馨提示:建议在WiFi条件下播放视频
编导:范俏佳
主持人:袁小珊
嘉宾:黄益平 北京大学国家发展研究院教授、副院长
2010年,黄益平从花旗集团来到北大国发院任教没多久时,写过一篇《中国向常规经济过渡》,说“奇迹式”的增长即将回归“常规”。那个时候方城天气预报,中国刚在08全球金融危机后站稳脚跟,GDP增速维持在10%以上,距离提出“新常态”还有4年,钱琳琳许多人并没有做好接下来增速放缓的准备。黄益平比别人更早看到了中国经济的换挡节奏。
也可能和自己海归学者的身份有关天启悠闲生活,在此后很长时间里,黄益平主要的发声方向,都是加快金融改革的步子、寻找新的支柱产业。几年过去,黄益平升任北大国发院的副院长,担任了三年的央行货币政策委员会委员,还加入到中国金融40人论坛、中国经济50人论坛中,成为今日中国经济学家里的中坚力量。
2018年,说起来距离全球金融危机不过10年,大量不确定性再次聚拢。我来到北大朗润园找到这位教书先生,寻找几份关键答案。
精彩速递

黄益平:
我觉得如果从目前我们的总体杠杆率,就是杠杆率很高现在似乎是全世界都认为是中国最大的问题。
我们的很多杠杆的质量要提高。我前面说了,我们现在杠杆的质量,现在杠杆是民企往下走,国企往上走。在这个时候,其实我觉得像这样的一种状况我们一直很担忧,这个担忧的背后其实我觉得要从两个方面来看。
国企杠杆率很高,民企杠杆率相对不是那么高,客观导致地结果软枣子,大家觉得第一反应看到这个图的时候,好杠杆在减少,坏杠杆在增加,这是非常令人担忧,对我们增长前景是堪忧的。但是要从正面解读这个问题,你知道坏杠杆,杠杆率比较高的都在国企,民企杠杆率比较低,其实意味着在短期内出现金融危机的几率很低。因为国企起码有政府支持,在短期内崩盘的可能性不太大。
而我要更进一步说,如果我们在这个时候想办法把民企杠杆鼓励他们提上来学术批评网,也许可以开展下一轮,推动下一轮经济高质量的高速增长,起码有这个机会,能不能做我不知道。
袁小珊:
您认为从2008年以前以后,尤其最近这十年,中国民营企业的生存空间究竟变得更难,还是更容易?
黄益平:
我觉得这个问题不太好判断,我觉得可能需要从更多层面来看这个问题。
第一,在我们现在这样一个政策环境下,国企和民企之间是不是已经完全公平竞争了,我觉得这个回答应该是很清楚的,就是民企受到的政策待遇肯定是和国企有差异。这点我觉得我们都要承认,也没有必要否定。
民企的环境变化在2008年以后确实有几次大的反弹,从企业家的角度,从学者的角度,2008年以后大家都讨论四万亿政策一出来,国企受到的资金支持比较多抗日坦克兵,而民企其实都在纷纷去杠杆。其实在很大程度上是一个企业对市场的反应。经济不确定性上升的时候,正常的企业家会收缩他们投资计划。但是政府支持稳增长,所以四万亿政策出来,要求国企肯定是要支持政府的政策。所以你看到是国企在干杠杆,民企在去杠杆。
这样一个政策在多大程度上我们把它解读成政策的一个大的逆转。
从这次的变化,在一定意义上来说,我觉得也有这个因素。最近民营企业家受到打击最重的几个方面的政策,一方面是治理环境,第二是去产能,很多质量比较低的一些产能被关掉。第三是去杠杆金知元,降低系统性金融风险。这三个方面的政策说实话安耐晒粉瓶,我认为确实都是非常必要的,但是在实施地客观的效果确实对民营企业造成非常大的打击。
这里有多少是因为政策偏差或者歧视造成的,或者有多少是因为就是这个政策一出台,很可能这个影响最大的就是民营企业。这是一个客观的效果。我并不觉得这是政府特意制订这样的政策来打击民营企业。
袁小珊:
讲到这个问题,我们也看到央行设立了一个民营企业债券融资的这样一个支持工具,就是希望在这方面能够帮助民营企业。你觉得目前这一部分政策究竟能起到多大作用?
黄益平:
我觉得政策很重要,但是归根到底,民营企业融资难这个问题是一个世界性的难题万记麻辣烫,但在中国这个问题尤其难。尤其难其实主要的原因还是我们政府对金融体系地干预太多沉香豌番外。
所以我们要鼓励商业银行给中小企业贷款,如果要鼓励他们多贷款,除了行政鼓励以外,最重要一条就是真正做到风险定价。举例来说原来的我歌词,给一个大型国有企业贷款和小微企业贷款,其实对于银行来说,特点风险不一样,但是愿意不愿意做,能不能做是由价格决定的。我把所有钱贷给大型企业,给他3%的贷款利率和给一个小微企业贷款,给他12%、15%的贷款利率,这两者之间只要风险和回报之间有调整,其实这个业务差异是不大的。
我们现在很多银行不是特别愿意给小微企业贷款,其中一个原因就是利率不是完全由市场决定的。你这个利率是上不来的,而且有时候一些决策部门做得工作一方面是鼓励他们多贷款,这个是对的。但是同时又派工作队出去说降低他的融资成本,强制要求商业银行把给小微企业的融资成本降低,这个就有点强人所难。
所以从这个角度来说星月争爸,我们真的以后要鼓励加强对小微企业的融资,民营企业的融资。第一条就是要市场化,就是让市场来决定风险定价,这才是最佳的办法无限之住人。
« 上一篇 下一篇 »